• <td id="mmmmo"></td>
  • <table id="mmmmo"><option id="mmmmo"></option></table>
    <td id="mmmmo"></td><noscript id="mmmmo"></noscript>
    <li id="mmmmo"></li>
    <td id="mmmmo"></td>
  • 核心資產不懼調整頻創股價新高 說好的抱團瓦解?

    2019-09-26 16:19:16
    ??????? 昨日A股重拾漲勢,消費板塊、科技板塊齊飛,“結構?!痹佻F市場。作為標桿的貴州茅臺報收于1184.00元,再創歷史新高。從板塊來看,以食品飲料為代表的大消費板塊和以通信為代表的科技板塊同時走強??萍脊裳永m火爆行情,集成電路、國產軟件、5G概念等板塊集體走強。截止收盤,國產軟件板塊和5G概念板塊多只個股漲停。

      周二消費與科技板塊的上漲,其實是今年行情主線的延續。年初至今,申萬食品飲料指數已上漲71.52%,申萬計算機指數上漲了50.69%,申萬通信指數上漲了27.64%。三季度以來,被譽為“核心資產”的消費醫藥等白馬藍籌股票并沒有出現市場一度擔心的“抱團解散”現象,部分股票股價反而屢創新高,消費、科技股依舊呈現強者恒強的態勢。

      那么,后市中核心資產“穿越牛熊”的趨勢是否會延續呢?私募排排網對此展開調查,根據調查結果顯示,85.71%的私募認為只要基本面不發生改變,核心資產繼續向上的趨勢將會延續,對于核心資產而言目前估值并不算高,牛市會是常態,調整只是插曲,回調的時候反而是投資者入場的好時機;也有14.29% 的私募則認為核心資產的內部已出現分化,有部分個股已經出現估值過高泡沫化現象,投資者應該持有謹慎態度。

      此外,為何這批股票“抱團”并沒有出現A股歷史上的“抱團”終將解散的現象?核心資產是否僅限于消費股、科技股?下一站會出現在哪兒?針對這些問題私募排排網還采訪了航長投資研究部、高溪資產合伙人陳繼豪、冬拓投資王春秀、羽瀚資產基金經理李新江。

      為何抱團并未出現瓦解?

      9月16日至今,A股市場持續調整,但這批“核心資產”盡管今年以來漲幅巨大,股價仍在不停的創歷史新高,在短短6個交易日中,股價最多的有4個交易日創出歷史新高。如金域醫學,雖然今年以來股價已經翻倍,但即使在大盤陷入調整之際,仍在不停的創歷史新高。這批股票“抱團”并沒有出現A股歷史上的“抱團”終將解散的現象,為何市場預想中的抱團瓦解并沒有到來呢?

      航長投資研究部對此表示,無論是白酒還是醫藥,在過去2年都已經經歷了數輪調整。不是籌碼沒有松動,而是頭部的公司成長動能仍未枯竭,估值業績仍可自證,好公司總能以業績的增長熨平估值的波動。在經濟筑底期,市場對龍頭和確定性的追逐不會有太大的變化。

      高溪資產合伙人陳繼豪認為,由于近期道瓊斯,富時羅素等指數納入成分比例提高,直接引進數百億外資進場掃貨,這從近幾日的尾盤集合競價相關成分股的股價表現就可以清晰的看出來外資在買什么??梢钥吹胶诵馁Y產的相關個股這大半年來走勢異常堅挺,至少證明這些股票是被大資金關照的,所謂集中抱團取暖的特征也非常明顯,由于擔心賣掉了就買不回來,所以機構并沒有賣出的理由。相關公司的基本面狀況都處在強景氣周期里,未來的業績確定性相對較高,因此在這個時候,籌碼就顯得彌足珍貴了。

      冬拓投資王春秀表示,抱團瓦解并沒有到來,主要有三個原因:寬松貨幣環境下,無限的資金追逐有限的核心資產,易漲難跌;存量經濟時代是大魚吃小魚、強者恒強的時代,聰明的資本一定會優先選擇贏家,一定會優先選擇行業絕對龍頭;核心資產漲幅巨大、估值不再便宜,但比起中小創來說還是很便宜的,對于理性的資金來說很難說再見。

      羽瀚資產基金經理李新江認為,經歷了2018年中國供給側改革和外部環境的惡化,中國內部的市場各行業已經大局已定,供給側改革淘汰了一批競爭力低下、效率低下、創新能力低下的中小企業,促使各行各業生產要素向優質企業集中,這樣就造成了內部市場出現強者恒強的“馬太效應”。這批企業抵御外部風險的能力在增加,中小企業是沒有抵御風險的能力的,所以資本在追逐這種不確定風險下的優質資產。之所以沒有出現抱團后瓦解的現象,是因為資本發現短期內沒有替代品。另外一個因素就是,中國的資本市場投資者生態發生了改變,以散戶和游資主導的炒作理念轉變為機構主導的價值投資理念,機構主要選擇的還是中國的優質資產,而不是風險資產。

      “穿越牛熊”趨勢能否延續?

      實際上今年以來A股市場上的這批“核心資產”已經體現出了“穿越牛熊”的特質。未來這種趨勢是否還能延續?后續這批股票的走勢如何看?

      航長投資研究部表示,市場不存在永動機,沒有只漲不跌的股票。今年的特征是結構性分化特別強烈,除了半導體和部分5G題材股快速泡沫化外,大部分行業的估值仍處于合理區間,所以后面仍要一分為二看。

      高溪資產合伙人陳繼豪認為,未來行情的主線一定是圍繞這些優質核心資產展開,畢竟3600多只股票能放心拿的標的不多,外資同樣需要這些優質的核心股票作為核心配置,因此,只要這些優質資產基本面不發生改變,向上的趨勢就會持續。

      冬拓投資王春秀表示,隨著市場的不斷開放和外資的深度參與,A股核心資產的定價和運行節奏與海外成熟市場漸趨一致。對于核心資產來說,牛市會是常態,調整只是插曲,像過去那種齊漲同跌的局面很難再出現了。

      羽瀚資產基金經理李新江也認為,未來這種趨勢還會繼續延續,只要中國的經濟不發生系統性的風險,不發生戰爭或者其它極端事件,這種格局就不會打破,后續只要出現回調都是介入的好機會。

      核心資產的下一站會在哪?

      目前的核心資產主要以消費與科技為主,以往當大盤產生較大波動時,消費藍籌往往是最“抗跌”的品種,而近期科技藍籌逐漸取代消費藍籌,成為資金新的避風港,9月23日上證指數下跌,兩市有近40只個股漲停,其中絕大部分以科技股為主。核心資產是否僅限于消費股、科技股?隨著宏觀經濟新舊動能的轉換,未來核心資產還有可能出現在哪些細分領域?

    ??????? 航長投資研究部表示,核心資產是指具有核心競爭力、護城河堅實的龍頭公司,并不簡單局限于科技股、消費股的范疇。隨著經濟發展動力從投資驅動、人口紅利轉向研發驅動、工程師紅利,未來跑出來的公司大概率出現在研發驅動型領域。

      冬拓投資王春秀表示,核心資產是一個動態的概念,任何兼具成長性、穩定性、確定性、可持續性,低負債、高分紅、高現金流、優秀治理結構等特質的公司都是核心資產。家電、保險、銀行、醫藥、互聯網等行業同樣有很多核心資產。

      羽瀚資產基金經理李新江認為,核心資產不僅僅限于消費股和科技股,未來核心資產會出現在一些中國比較擅長的領域、中國市場能夠實現而國外資本主義市場實現不了的領域,還有就是人民幣國際化所帶來的輸出領域。

    ?