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  • 全球最大量化基金要來A股 Two Sigma正申請私募牌照

    2019-07-01 16:19:20
    ?????? 隨著中國金融市場的逐步放開,越來越多的國外基金希望參與到這個全球第二大股票市場。據外媒消息,全球最大量化基金之一Two Sigma正在申請中國私募基金管理牌照。

      Two Sigma總部位于紐約,資金管理規模約為600億美元,據相關人士透露,除了申請私募牌照之外,Two Sigma還計劃申請“QFII”配額。這次進軍中國應該是有備而來,公司2012年在香港設立辦事處,去年在上海開立辦事處,并聘請了中國財富管理公司諾亞財富(Noah Holdings)的前總裁Kenny Lam來管理包括中國在內的整個亞太地區事務。

     ?。▓D片來自海洛)

      Two Sigma是以量化交易起家,公司超過2/3員工沒有金融背景,大部分都是碼農,在歐美等發達證券市場,量化基金經理利用復雜的算法從價格的微小變化中通過高頻交易迅速獲利。但是目前這個方法看起來似乎不太適合中國市場,因為在A股市場散戶比例接近4/5,價格容易出現巨大波動。

      但是Two Sigma聯合創始人David Siegel說:“現在是破解中國的最好時機,中國市場很年輕,正在逐步走向成熟,量化交易也才剛剛開始,我們是一家數據驅動的公司,相信可以在中國找到獨特的賺錢方法”。

      除了Two Sigma還有很多國外投資大行都在慢慢往中國滲透,貝萊德長期以來一直在上海有辦事處,其資管經理表示,隨著中國A股開始被納入MSCI、富時等國際指數,如果現在不投資中國,就會有職業風險,過去我們投資H股就夠了,現在必須要融入到在岸市場。

      Two Sigma成立于2001年,創始人是David Siegel,John Overdeck和Mark Pickard(已退休)。

      Two Sigma認為,自己并非典型的投資機構,而是同時遵循技術創新原則和投資管理原則的一家公司。自創始之日起,Two Sigma就十分強調機器學習和分布式運算的運用,而基金內部的人員構成也凸顯出對技術的重視。

      在Two Sigma,72%的員工沒有金融背景。大部分員工是從麻省理工學院、卡耐基-梅隆大學以及加州理工學院等院校的計算機科學、數學和工程專業畢業生中直接選聘的。超過1200名員工中,三分之二在從事研發工作。

      在公司官網上,Two Sigma這樣給自己下了定義:超過1200人相信科學方法是最佳投資方式。用信息支撐理念。用重復試驗來優化。這就是Two Sigma。

      Two Sigma大肆擴張的背景是計算機化投資(computerized investing)浪潮的興起。其量化策略是這樣運行的:

      以某只大型零售商的股票為例,在決定如何交易這只股票時,Two Sigma的科學家和數學家們會設計出幾十種與這只股票相關的計算機交易模型。

      其中一只模型將自動閱讀分析師的研報,通過分析師對該零售商的看法來確立模型,這比較像是人類交易員的做法。另一只模型則會在Twitter上尋找蛛絲馬跡:它可能會確定一個模式(例如發推文表達抱怨的客戶數量增長),并將該模式與另一個模式(例如數據顯示到店消費的人數下降)相關聯。

      其他算法則會完成傳統的人類投資者會完成的任務,例如監測股價何時突破200日均線,或公司管理層有沒有買入或者賣出本公司股票等。

      每一種模型都會生成一個交易建議,之后特定的算法會按照每一種模型的歷史表現和其他因素來賦予每一條建議以不同的權重。再然后,風險管理算法會再次檢查交易建議,確保該建議不會使基金對該股票或該行業的敞口過大。最終,執行系統會自動進行交易。

    ?????? 科學家們可能會花上數周來優化一個模型。而一旦該模型完成優化并交給計算機,真正的運行時間可能只需數秒或更短。

      Two Sigma聯合創始人David Siegel稱,大部分投資經理都或多或少仍然按照幾十年前的方式工作,即用自己的頭腦來做出投資決策。而Two Sigma的系統是人工智能的,“代表了投資管理的未來”。

      這種量化投資模式的背后是海量數據和龐大算力的支撐。Two Sigma有超過1萬個數據源;95000個CPU,內存高達1695TB,每秒鐘可進行1014次計算。

      還是要提醒下,2017年人工智能進軍中國A股,也號稱是算法交易,最后還不是鎩羽而歸。這次A股是不是專治不服嗎,拭目以待吧。

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