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  • 通脹交易仍將延續? 私募:將推動資源股走強

    2021-02-23 16:14:31

          2月22日,A股市場中的有色、鋼鐵、煤炭、石油等資源品和周期性板塊全線揚升。來自私募機構的最新策略觀點稱,伴隨經濟復蘇預期不斷走強,有色板塊正迎來全面共振。整體來看,全球通脹交易加速,有望推動資源股持續走強。

      資源類品種股期聯動

      受經濟復蘇預期提升、美聯儲貨幣政策持續寬松等積極因素推動,近期有色金屬期貨價格全線走高。22日滬銅升破67000元整數關口,報收于67370元,創2011年9月9日以來新高。與此同時,滬錫、滬鎳、滬鋅等其他有色金屬,以及鐵礦石等黑色系商品,也分別創出上市以來新高或數月以來的最高水平。

      22日A股市場中的資源股、周期股全面拉升。其中,有色板塊100多只個股中,共有20多只個股漲停。此外,在受益于產品價格上漲的化工板塊中,也有多只個股漲停。

      安信證券、國泰君安(16.700-0.10-0.60%)等機構認為,2月以來市場對流動性收緊擔憂緩解,全球疫苗加速接種,美國1.9萬億美元財政刺激落地在即,全球通脹預期顯著升溫。整體來看,全球通脹交易已經開啟。在此背景下,權益資產中的順周期投資主線更值得重視,周期股有望持續獲得超額收益。

      通脹交易仍將延續

      對于資源股的大幅上漲,鼎鋒資產分析表示,在全球疫情開始緩解的背景下,投資者對于經濟復蘇和再通脹的預期明顯抬升。短期內,A股市場的人氣熱點預計將繼續集中于受益通脹預期的有色、石油、煤炭等板塊。

      星石投資認為,資源股的集體拉升是通脹交易在A股市場的又一次演繹。本輪工業原材料價格上漲可能是多年以來產能收縮而引發的再通脹,相關資源品價格中樞抬升預計是必然趨勢。以有色金屬為例,主要金屬庫存不斷下滑,已經處于近5年甚至是近10年的低位,而近年來全球有色金屬勘探投入也在不斷回落。整體來看,由于同行難以在短期內提升生產力,資源股中具有高資產壁壘的公司將更加充分地享受經濟復蘇,相關個股投資機會仍將延續。

      名禹資產指出,當前全球投資者正持續圍繞疫情好轉、需求上行帶來的基本面改善邏輯進行交易,通脹交易正在浮出水面。就具體行業而言,當前稀土、石油化工、油服工程、鈦白粉、銅、鋁、化學纖維、交運等行業估值處于歷史中位數水平,但潛在盈利改善明顯,值得持續關注。

      肇萬資產總經理崔磊表示,2021年以來,海外資本市場已經率先走出疫情修復行情,周期性行業、中小市值公司持續表現出超額收益。在此背景下,A股市場中的防御類資產存在一定的估值消化壓力,市場在個股結構層面上將處于相對均衡狀態。在此過程中,行業趨勢和基本面較強的行業,如有色、石油、化工等,估值可能持續獲得修復。